Rachat de SFR : le délai concernant l’offre ne devrait pas pouvoir être tenu

Mi-avril, Orange, Free et Bouygues Telecom formalisaient une nouvelle offre concernant SFR et entraient en négociations exclusives avec sa maison mère, Altice.

Un délai serré pour un dossier à rallonge

Cette nouvelle offre, d’un montant supérieur de 3,35 milliards d’euros à la première, venait avec une clause visant à formaliser les termes et la documentation de la transaction d’ici au 15 mai. Problème, le délai ne devrait pas pouvoir être tenu du fait de la complexité du dossier selon Les Echos.

Le protocole d’accord serait en bonne voie mais il fait des milliers de pages qu’il faut signer avec le vendeur et les membres du consortium, ce qui fait en partie que le délai se rallonge. Ce document est en plus important puisqu’il permet de graver dans le marbre le prix, la répartition des actifs et la gouvernance entre les trois acteurs d’après le quotidien. Il est une étape préliminaire avec le contrat de cession définitif qui sera encore plus détaillé que le document attendu ce 15 mai.

En tout cas, si le délai n’est pas tenu, Altice pourrait mettre fin à l’exclusivité sur ce rachat, solliciter d’autres offres d’autres acteurs ou encore renégocier les termes avec le consortium actuel. Toutefois, il est plus probable que les discussions continuent afin de finaliser les termes et la documentation de la transaction, l’enjeu est bien trop important pour Patrick Drahi pour qu’il fasse tout capoter à la fin mais il pourrait tenter d’en tirer un bénéfice supplémentaire, ce qui pourrait expliquer le choix de ce délai ultra-serré.